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2019-05-05 16:49:33

传统招数基本失灵,华谊兄弟栽个大跟头,一下巨亏11亿

来源: 富凯财经

作者|幕恩

富凯摘要

随着消费者对电影内容要求的提升,注重明星效应的华谊兄弟不再灵光,并为此前的高溢价收购买单,在2018年首亏11亿元。

华谊兄弟首亏11亿元,遭遇上市来最大冲击

4月27日,华谊兄弟发布2018年年报称,公司实现营业收入38.91亿元,同比下降1.40%,归母净利润-10.93亿元,同比下降231.97%,归母扣非净利润-11.81亿元,同比下降1001.40%。

面对华谊兄弟交出的上市以来首份亏损成绩,在华谊兄弟董事长王忠军看来,2018年,华谊兄弟遭遇上市以来最大的一次冲击。

年报显示,公司2018年的营收主要来自于影视娱乐业务,为36.57亿元。此外,实景娱乐和互联网娱乐版块则同比下滑42.15%和82.85%,营收分别为1.5亿元和5260万元。

其中,华谊兄弟在2018年取得收入前5名的影视作品为《前任3:再见前任》、《狄仁杰之四大天王》、《好久不见》、《芳华》、《找到你》,合计实现收入11.06亿元,占营业收入的28.02%。

在上述5部电影中,业绩贡献主要来自于《芳华》和《前任3:再见前任》,两部电影共计19亿元票房,占公司影视板块2018年主营收入近52%。但《云南虫谷》和《狄仁杰之四大天王》的票房皆未达预期。

值得一提的是,巨额商誉减值是华谊兄弟2018年近11亿元亏损的主要因素。2018年,公司资产减值损失为13.82亿元,同比增长393.76%,其中,商誉减值损失为9.73亿元,占比达到89.03%。其中,张国立的浙江常升和冯小刚的东阳美拉都进行了减值。截至2018年末,华谊商誉依然有20.96亿元。

回顾华谊兄弟的巨额商誉主要源自于公司为贯彻“明星驱动IP”的理念,而高溢价大肆收购明星持股的公司,其中,2015年,公司以10.5亿元的价格收购了冯小刚的东阳美拉70%股权,彼时东阳美拉仅成立2个月,净资产为-5500元。因此,华谊兄弟对东阳美拉的收购形成了超过10亿元的高额商誉。

年报显示,东阳美拉在2018年的营收为1.4亿元,净利润仅为6500万元。东阳美拉曾承诺2018年的净利润应不低于1.3亿元,因此东阳美拉要根据协议对华谊兄弟进行补偿。

年报显示,冯小刚已经在今年4月份缴纳了近7000万元的业绩补偿款,而7000万元的欠款也让冯小刚在2018年年末位列华谊的第三大欠款方。

此外,华谊兄弟还曾斥资2.52亿元取得了张国立控股公司浙江常升70%股权,2015年也出资7.56亿元获得李晨、冯绍峰、Angelababy等明星股东持股的东阳浩瀚70%股权。

“娱乐产业已全面进入明星驱动IP的时代。”华谊兄弟董事长王忠军曾在2016年公开表示:“收购浩瀚是因为其聚集了最强的明星股东,还拥有将明星吸引力在多个出口变现的运作经验。”

而从年报来看,2018年,东阳浩瀚的股东、演员郑恺需要向华谊兄弟缴纳近2000万元的业绩补偿款。

目前,华谊兄弟实际控制人王忠军、王忠磊持有公司的股权比例为26.7%,而两人的股权质押比例均已处于高位。年报数据显示,王忠军已累计质押约5.44亿股,占其持股比例94%,王忠磊已累计质押约1.68亿股,占其持股比例99%。

电影业步入内容时代,明星效应失灵?

在消费者追星的年代,华谊兄弟曾经拥有周迅、李冰冰、范冰冰、黄晓明、邓超等一众明星,同时,公司通过投资入股的方式与张国立、冯小刚、冯绍峰、郑恺等明星挂钩。

但是,随着国内电影业的发展,消费者从盲目追求明星转而更加注重内容。在此背景下,众多内容为王的电影成为消费者追捧的目标。

有业界人士评价,2018年的几部热门国产片,几乎都以现实题材做底子。例如年度票房冠军《红海行动》改编自真实事件,用火爆的战争场面展现中国军人的风姿;爱情片《后来的我们》《前任3》单以艺术质量而言并不算上乘,但讲述爱情里的错过与遗憾,却戳中了饮食男女的泪点;开心麻花喜剧《西虹市首富》则以荒诞风格拷问观众:和真爱相比,金钱在你的人生里究竟占有多大的分量?但凡大爆的影片,几乎都切中了时代的命脉或者观众的某个痛点。

如果说,以前观众看电影问得最多的是“谁导的”“有没有明星”,那么,现在观众大多会依据口碑高低而不是主创阵容去买电影票。例如《无名之辈》,其成本只有3000万元,没有大明星大制作,却获得近8亿元票房,这预示着没有明星的电影也会火的时代来临了。

再例如火爆全球的电影《流浪地球》,开拍3个月时,电影主演还未找到,一线演员也都没谈成,此外,电影超预算之后,更是难寻投资方。但最后,吴京以零片酬出演电影并且在找不到投资方的情况下,自己投资了6000万元才保证电影的正常拍摄和制作。而正是在这样的艰难境遇中,《流浪地球》以47亿元的票房傲视同期其他电影。

在业内人士看来,目前的电影业已经步入“内容为王”的时代。

对此,王忠军也直言公司存在两大问题:“一是项目选择的精准度不达预期,开发项目能力发挥失常,导致2018年储备匮乏;二是已有项目的市场定位和市场风险研判不足,导致执行力度不到位。拍起戏来大手大脚、几个亿成本的戏两句话就拍了、一部戏好的时候每个人都说有功劳,但一到不好的时候,错误在谁就根本找不到了。”

稿源:pk10牛牛app  作者:Admin

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